世界株を５％上回って推移 2025年06月24日 14時39分
マーサー・マルチアセット運用アジア責任者キャメロン・シスタマンス氏
日経平均株価は今後１年間、海外からの資金流入に支えられ、世界株の運用成績を５％上回って推移するだろう。予想レンジは３万６０００～４万２０００円。
世界的に株価は米関税リスクをまだ完全には織り込んでいない。特に影響が大きい米国は景気後退に陥る可能性が高く、海外経済に波及する恐れがある。一方、日本は構造変化がかなり進んでおり、インフレを背景に名目ＧＤＰ（国内総生産）で平均３％の成長が見込める。名目ＧＤＰが１％上がると、上場企業の１株当たり利益（ＥＰＳ）は３～４％増える。消費が拡大し、企業収益が上がり、設備投資意欲も強く、賃金が上がる好循環に入ってきたとみている。
世界株と比較すると日本株はかなり割安だ。米関税の影響は日本の名目ＧＤＰ成長を相殺するほどではない。コーポレートガバナンス（企業統治）改革もプラスで、自己資本利益率（ＲＯＥ）も上がると確信している。