好業績で上昇へ
野村証券ストラテジスト沢田麻希氏 2025年01月07日 14時32分
２０２４年度と２５年度の日本企業の業績は、増収や価格転嫁によりいずれも前年度比で増益を予想する。トランプ次期米政権の政策動向は株式市場の重しだが、国内企業の堅調な業績拡大とともに日経平均株価も上昇するだろう。
日米の経済は緩やかな成長が見込まれる。米景気が軟着陸する確度が高まれば、日本株も上げ幅を拡大し、日経平均の史上最高値更新が期待できる。
ただし、米新政権の政策が日本経済や業績に与える影響の度合いを試算できていることが前提だ。日本企業は為替変動に対応できる態勢を整えるなどしているが、先行き懸念は株価の下押し材料になりやすい。
東証の市場改革を受けた企業の対応も注目される。欧米企業と比べると、株価純資産倍率（ＰＢＲ）や自己資本利益率（ＲＯＥ）の水準は見劣りする。積極的な株主還元や事業構造改革は、市場価値の向上につながろう。