FEDウォッチ

［ゴールデンチャート社］ 2024年3月22日

　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は３月２０日、フェデラルファンド金利（ＦＦ金利）を５．２５～５．５０％に据え置く決定をしました。５会合連続の据え置きとなります。同日、ＦＯＭＣ参加メンバーが提示した「経済・政策金利見通し」を公表しました。

　この見通しによると、米国経済成長率の予測中央値は１２月時点から大幅に増え、２０２４年年末時点の予測値は、前回の１．４％から２．１％と大幅に上方修正されています。高金利が長期化する中、景気後退への懸念はほぼ払拭されています。一方、ＦＦ金利の予測中央値は、２０２４年年末時点で４．６％と前回と変わらず、２０２４年内に０．２５％に換算して３回の利下げが見込まれる計算となっています。市場は年初から利下げ開始時期の前倒しと利下げ回数の増加を見込んできましたが、ここに来て元に戻ったようです。年初から月例で発表されるインフレ率は予想に反して低下せず、これが主な要因となっています。今後も消費者物価指数、PCE物価指数の発表を注視していく必要があります。

　FＦ金利予測のドットプロットは、長期的には従前どおりとなっていますが、２０２５年、２０２６年のプロットが縦長に分散化し、ＦＯＭＣ内での見解の相違が大きくなったと見られ、先行き不透明感が増加しています。

                     ※ FRB発表のProjection Materials からゴールデンチャート社が作表

（H・N）

[ゴールデン・チャート社]

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