年内に４．４％まで利上げ＝FOMC見通し 2022年09月26日 10時16分
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、９月２１日、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）でフェデラルファンド金利（ＦＦ金利）を０．７５％引き上げ、３．０～３．２５％とする決定を発表した。今回の０．７５％の引上げは３会合連続となる。同日、ＦＲＢはＦＯＭＣ参加メンバーが提示した「経済・政策金利見通し」を公表した。
ＦＯＭＣの経済見通しによると、米国の経済成長率の中央値は２０２２年は０．２％と大幅に減速する予想となっている。ＦＦ金利の予想中央値は、２０２２年末までに４．４％に、２０２３年末には４．６％と前回６月の予想値よりも大幅に上方修正されている。FOMCは年内に２回（１１月上旬、１２月中旬）開催予定だが、それぞれ０．5～０．７５％の利上げが決定される可能性が高まっている。この間、年末までに米消費者物価指数の発表が３回あり、インフレのピークが見えてくるのか否か、注目される。
この先３年間のＦＦ金利見通しのドットプロットを見ると、２０２２年内に異常な利上げが続いた後、２０２３年を通して５％に接近する水準の金利が維持され、利下げが始まるのは２０２４年でそれでも安定的な水準よりも高く、２０２５年なってようやく目標に近づくといった軌道が見て取れる。ただ、２０２４年と２５年のドットプロットは縦長に拡散されていて、確度は相当低いものとみられる。
パウエル議長は、９月２１日の記者会見で「経済成長を犠牲にしてもインフレ抑制を最優先し、インフレ率の低下がしっかり確認されるまで、この金融政策を維持する」との強い決意を述べた。今年３月時点の見通しでは、ソフトランディングを想定していたとみられたが、ここにきて「ハードランディングもやむなし」との姿勢に転向したと言えるのではないだろうか。
４％台のＦＦ金利がこの先予想以上の期間に渡り維持されるとの見通しが公表された９月２２日（日本時間）、マーケットは大きく反応した。
- 早朝、ニューヨーク株式市場は、ダウ工業株３０種平均が３１３．３５安、ナスダック総合指数が１０９．９７安で引けた。
- 米国債利回りは上昇、２年もの国債の利回りが１０年ものを上回る現象が拡大した。この逆イールドカーブ現象が発生した１年半先には、深刻な景気後退と株価低迷に陥る可能性が高いとの定説がある。日米金利差は更に拡大した。
- 夕方、日銀金融政策決定会合後の記者会見で黒田総裁は「当面利上げせず」と発言、これを受け、円が急落、１ドル１４６円に接近。その直後、政府・日銀は為替介入を実施した。２４年ぶりの介入だった。
- この日、スイス中銀が０．７５％の利上げを発表、マイナス金利脱却、英国イングランド銀行が０．５％の利上げを発表した。
（H・N）
［ゴールデンチャート社］
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